监管改革即将到来

尽管投资者将环境、社会和治理(ESG)因素纳入其投资组合的意愿继续增强，但其基金经理的相应发展步伐却有所放缓。排除性筛选不再足以满足投资者的期望，随着人们越来越认识到ESG因素可以在市场上提供竞争优势，对具有切实ESG目标和可衡量影响的基金的需求越来越大。

整个欧洲银行业都在努力应对一系列新法规和现有义务的更新，要求对整个运营模式进行重大改变，并增加运营负担。围绕信息披露、定义和新分类的规则难以解释，过多的“软”监管以及英国不采用欧盟规则的决定进一步混淆了这些规则。

《欧盟可持续金融信息披露条例》(SFDR)的第一个最后期限是2021年3月10日，该条例即将实施，迫使管理机构更快地适应市场发展。SFDR要求在公司和个人基金或投资组合层面进行披露，无论是否考虑ESG因素。企业正在努力应对许多不确定性，并等待详细的“二级”规则发布，以便更好地理解要求。但在他们等待的同时，有几个因素正在影响他们最终实施的形式;即:

1.许多英国资产管理公司正将SFDR应用于其英国公司和基金

尽管英国政府没有将欧盟SFDR规则转移到国内，但大多数英国管理公司将根据欧盟规则披露其英国公司和基金，直到英国引入任何类似规则为止。在某种程度上，这是为了提供有关其投资流程和产品的一致信息，但也由于来自英国投资者的压力，他们要求提供ESG策略和信息。

2.英国对基金分类的态度谨慎

SFDR要求基金经理将其基金划分在第6条(没有特定的ESG投资目标)、第8条(“浅绿色”)和第9条(“深绿色”)之间。第8条可以被视为一个范围，从对基础投资筛选最少的最简单的绿色产品，到可能只选择esg评分最高的资产的产品。英国基金管理公司似乎正在避开这一范围的开头部分，只有当基金牢牢地落在第8条规定的上半部分时，它们才会被归入第8条规定。这样做的主要原因是潜在的声誉风险。在2级规则最终确定和监管机构提供额外指导之前，企业不愿将自己置于这样的境地，即被标记为第8条的产品必须随后降级为较轻的第6条。

3.数据质量和可用性方面的挑战非常普遍

企业正在努力获得相关投资组合公司的ESG证书，特别是在满足欧盟要求所需的粒度级别上。在试图披露投资决策对可持续性因素的主要不利影响(PAIs)时，考虑到所需的基础资产数据的广度，这个问题尤其成问题。企业将需要依赖来自多个数据提供商的数据和他们自己的参与工作，这将是昂贵和耗时的。ESG报告对于监管期望、利益相关者可信度、客户需求以及在整个业务中有效嵌入ESG考虑因素的能力至关重要。然而，从报告的角度了解“好看起来像什么”往往是不清楚的，而且由于缺乏质量数据和一致的行业标准，这变得更加困难。

让你的ESG数据更加有效

缺乏一致的数据质量和各种各样的标准意味着公司正在努力了解其基础投资组合公司的ESG证书，经常发现这些ESG证书因使用的数据提供商而有很大差异。ESG的运营核心通常是一个数据问题。

由于公司报告的质量各不相同，取决于投资组合公司所在的行业和地区，因此需要多种ESG数据来源，以便形成投资的详细情况。此外，ESG风险更广泛地存在于供应链、投资、人员、基础设施和产品方面。不了解这些新风险可能会使公司面临重大声誉损害。

因此，管理人员越来越多地求助于数据提供商和专业服务公司，以聚合大量的ESG数据源。

作为ESG数据战略的一部分，管理者需要问自己的关键问题是:

• 你的ESG评分方法是为你定制的吗?现在，人们希望资产管理公司能够控制自己对“好或环保”的定义。你的ESG评分方法是否与你的投资者、他们的投资理念和精神相一致?
  
• 你能自信地发现真正的“绿色”投资机会吗?为了取得成功，资产管理公司现在必须依靠多种ESG数据来源来充分评估ESG凭据。您是否可以同时访问结构化和非结构化数据?
  
• 这些数据是否聚合成一个平台，对你的投资分析师有用?
  
• 您是否具有数据沿袭和透明性?资产管理公司应该预期，他们将更加重视自己的能力，深入研究究竟是什么促成了ESG证书。
  
• 你只是在使用结构化数据进行分析吗?依赖于自我报告的、结构化的、往往不完整的数据集，不能为特定投资的ESG特征提供丰富和最新的观点。管理人员需要能够使用非结构化数据、实时新闻、社交媒体、情绪分析、文档语言、网络内容等，以便提供公司ESG证书的真实视图。
  
• 您能适应非结构化数据的使用吗?阅读非结构化数据并理解新的数据格式，以准确描绘您的投资组合的ESG映像?毕马威自己的ESG分析工具使用一种强大的透明和一致的方法来创建一个定制的评分，投资者和监管机构可以利用结构化数据和非结构化数据集来解释，例如，对更深奥的投资和私人资产提供更高的透明度。
  
• 新的监管要求包括需要证明有效的ESG整合、加强披露和与欧盟分类的一致性。你们的数据和报告能力是否满足你们日益增长的监管义务?

落实ESG“文化”的成功标准

认识到ESG不仅需要操作上的思维转变，还需要哲学上的思维转变，这一点至关重要。在毕马威(KPMG)最近的财富与资产管理(Wealth & Asset Management)“C-suite”调查中，首席执行官们发现，他们组织的增长将取决于他们在公司和投资组合中向低碳、清洁技术经济转变的能力。更好地了解如何利用这些机会，对于提高长期盈利能力是必要的，而那些不认真对待ESG的公司将面临失去客户、员工和融资渠道的风险。由于来自监管机构(更重要的是来自同行)的额外压力，企业将这些标准纳入其战略和商业模式至关重要。

这些关键的成功因素是:

• 自顶向下CEO的赞助董事会是至关重要的:没有它，任何改变都将是短暂的，而且将缺乏可信度。
  
• 委任管理层赞助商来推动端到端的转变“捍卫”ESG议程．
  
• 投资发展综合ESG战略与公司宗旨、精神和目标一致;它必须是真实的。
  
• 与你的客户，你的员工和你的外部利益相关者去理解对他们来说重要的是什么，最重要的是“为什么?”
  
• 沟通，沟通，还是沟通．环境、社会和治理问题。避免将此视为另一个需要解决的监管问题。
  
• 与专家接触;环境、社会和治理是影响深远，至关重要然而，它的定义仍然很差，只有有限的标准和通用框架。寻求帮助。
  
• 执行投资你的战略，并为整个组织的变化做好准备;战略的好坏取决于它的实施。
  
• 理解你的监管义务．虽然达到监管预期并不是成功的基准，但它有助于分清轻重缓急什么是重要的、长期的变革举措

ESG对你的客户、员工、利益相关者和股东都很重要。监管机构正在提高期望，并希望你证明自己的行为是负责任的，投资是可持续的。ESG不是你需要做的事情，而是你做的每件事以及你如何去做。这是你经营的执照，也是你领导的机会。