改革和激励措施为香港提供了一个有吸引力的私募基金平台
菲奥娜·方，迪肯律师事务所合伙人
发布日期:2021年6月28日
香港于2018年推出开放式基金公司(OFC)制度，为集体投资基金以公司形式成立提供选择。对于许多总部位于香港的基金经理来说，违约对冲基金结构在历史上一直是离岸有限责任公司:OFC制度提供了另一种国内法律结构。对香港基金经理而言，设立离岸金融中心相对于设立离岸基金的优势主要在于，在处理单一司法管辖区和单一监管机构的事务时，管理工作简单、节省时间和金钱。然而，人们对推出离岸金融中心的兴趣在一开始并不热烈，这主要是由于投资限制等缺陷，影响了私募基金及其经理。
2020年9月，香港证券及期货事务监察委员会(证监会)推出了令人欢迎的增强措施，以提高私营离岸金融中心的竞争力。不久之后，政府承诺提供财政激励以推广这一机制，并发布了一项备受期待的提议，允许离岸资金转移到香港。
私营离岸金融中心的主要特点
结构
离岸金融公司是具有独立法律实体地位的香港注册公司。作为一种基金工具，它比根据香港《公司条例》注册成立的传统公司具有更大的灵活性。离岸金融中心既可以作为独立基金设立，也可以作为伞式基金设立，其子基金之间的责任是分开的。投资者持有可转让和赎回的股票。OFC将拥有股东、投资者、负责治理的董事会、基金经理和资产托管人。基金经理必须持有第9类(资产管理)受规管活动的牌照或已向证监会注册。
监管机构
证监会是负责离岸金融中心注册和规管的主要机构。公司注册处(CR)负责成立和管理离岸金融中心的法定公司文件。
建立
离岸金融中心可受惠于简单的一站式注册、成立及商业登记程序，只需直接与证监会进行交易。证监会随后会通知离岸金融中心注册事宜，而离岸金融中心则会发出注册证书。向税务局办理商业登记的方法相同。
税收
该制度实施后，私营离岸金融中心的税务豁免有限而复杂，这是一个主要的缺点。这一问题在2019年得到解决，香港颁布立法，在某些条件下，将离岸基金的免税范围扩大到在香港注册的基金，并取消了海外注册基金以前享有的豁免香港利得税的任何优势。
改善离岸金融中心制度
证监会在进行市场谘询后，于2020年9月11日发表《有关加强离岸金融中心制度的建议的谘询结论》，提出多项改革措施，以更好地满足业界的需要。
取消投资限制
其中一项改变是取消私人离岸金融公司必须将其资产总值的90%以上投资于《证券及期货条例》所界定的证券及期货合约的规定。私人离岸金融中心现在不受任何投资类型的限制，也不受任何特定投资头寸规模的限制，只受其发行文件中的投资限制约束。
扩大有资格担任托管人的实体
在上述加强措施生效前，离岸金融中心的托管人必须是香港或海外银行，或根据香港强制性公积金计划条例注册计划的受托人。证监会已扩大合资格实体的类别，以包括在证监会就第1类受规管活动(证券交易)持牌或注册的实体。这允许OFC指定其经纪人(如果其获得适当的许可)作为其托管人。证监会亦确认离岸金融中心可委任多名托管人;作为私人OFC结构的对冲基金可以指定一个现金托管人和一个或多个主要经纪人作为顶层
托管人。
将离岸基金重新注册至香港
对于许多总部位于香港的基金经理来说，该制度明显缺失的一点是，缺乏一种切实可行的重新注册机制，无法将其现有离岸基金转移到香港。证监会回应有关意见时，证实将会引入这样的基础设施，并由证监会提出建议
于2021年2月1日向香港政府财经事务及库务局发出通知。鉴于近年来在海外司法管辖区设立的公司资金的监管复杂性和成本日益增加，有机会转移到香港是一个可喜的发展。根据该建议，现有基金只要符合新基金注册为离岸金融公司的相同资格要求，便可在香港重新注册为离岸金融公司。现有基金的身份将在搬迁后保留，这将带来许多好处:
- 迁居前订立的合同或通过的决议不受影响;
- 基金在香港注册前的所有权利、职能、责任或义务及财产均会获保留;
- 本基金以前提起的或针对本基金的法律诉讼不视为有瑕疵;而且
- 迁居并不等于资产转移或实益拥有权变更，因此不会涉及印花税。
该提案预计将于2021年第二季度提交香港立法会审议。我们预计，重新注册将吸引在香港管理的离岸对冲基金。
政府资助计划
证监会于2021年5月宣布启动一项资助计划，以协助OFC设立成本。政府已为该计划拨款2.7亿港元，以支付支付给香港服务供应商在香港设立或迁址离岸金融中心的费用的70%，但每个离岸金融中心的上限为100万港元。该服务以先到先得的方式提供，每名基金经理最多可申请三个离岸金融中心。如OFC在其成立或迁址后两年内开始清盘或终止注册，政府有权收回拨款。
结论
香港继续支持其基金管理业的增长。近期改革的协同效应为寻求在香港“在岸”投资的基金管理公司提供了更大的灵活性和更大的确定性。政府宣布财政补贴后，我们看到了兴趣的显著上升，并预计，一旦投资者对OFC制度更加熟悉，OFC的使用和机会将继续增加。
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